В выпуске №24 (9–15 июня 2025 года) журнала «Монокль» опубликована статья, посвященная итогам конференции, организованной «ГРУППОЙ БАЛАНС». На конференции Елена Межуева представила результаты исследования о готовности среднего бизнеса в России к выходу на рынок капитала. Материал освещает ключевые выводы исследования, включая барьеры — нежелание раскрывать информацию, высокие регуляторные и финансовые затраты, а также смещение господдержки в сторону субсидирования IPO вместо облигационных займов.
Согласно исследованию «ГРУППЫ БАЛАНС» 86% средних компаний (с выручкой от 100 млн до 10 млрд рублей) согласны, что в России нужно больше IPO, однако считают, что для этого необходимо снизить регуляторную нагрузку и ввести налоговые стимулы. При этом 61% опрошенных в 2024 году брали кредиты, а треть готова делать это даже при ставках выше 21%, что свидетельствует о дефиците альтернативных инструментов финансирования, таких как облигации.
Главные барьеры для выхода на рынок капитала:
- Нежелание раскрывать информацию: 72% компаний поддерживают прозрачность в целом, но более половины опасаются раскрывать свои данные, особенно перед конкурентами.
- Сложности с аудитом: некоторые компании сопротивляются стандартам бухучета, манипулируют резервами или скрывают данные о бенефициарах, что затрудняет выход на публичный рынок.
- Высокие затраты: получение рейтинга и аудиторского заключения обходится в 1,4–1,6 млн рублей, а организаторы размещения берут 2–3% от объема выпуска.
Государственная поддержка смещается в сторону IPO
Минэкономразвития отказалось от субсидирования купонов по облигациям, сосредоточившись на поддержке IPO для малого и среднего бизнеса (МСП) и технологических компаний. С 2025 года субсидии покрывают до 15 млн рублей затрат на листинг акций для приоритетных отраслей (IT, туризм, производство и др.). Однако эксперты отмечают, что без возобновления субсидирования облигационных займов возможен перекос в сторону долевого финансирования, что может отпугнуть инвесторов из-за рисков недобросовестности эмитентов.
Вывод:
Рынок капитала в России обладает потенциалом, но его рост сдерживается страхами бизнеса перед прозрачностью, высокими регуляторными барьерами и недостатком знаний об альтернативных инструментах. Государственная поддержка IPO — шаг вперёд, но требует баланса с долговым финансированием для устойчивого развития.
О журнале «Монокль»
«Монокль» — авторитетный деловой еженедельник, сочетающий оперативность новостей с глубоким анализом экономических трендов. Издание фокусируется на:
- Макроэкономике и финансах — прогнозы, рынки капитала, регуляторные изменения.
- Бизнес-кейсах — интервью с предпринимателями, разбор отраслевых стратегий.
- Государственной политике— влияние решений властей на бизнес, например, реформы поддержки МСП.
Журнал известен независимой позицией и детализированными исследованиями, как в материале о конференции «Баланса», где раскрыты противоречия между интересами компаний и требованиями инвесторов
Ознакомиться с полным номером журнала можно по ссылке
24 Выпуск "Монокль"
24 Выпуск "Монокль"
Вы можете ознакомиться с краткой и полной версией исследования ГРУППЫ БАЛАНС о готовности бизнеса к выходу на биржу
Источник: Исследование «ГРУППЫ БАЛАНС и данные Минэкономразвития.
